Investing.com — S&P Global Ratings, Innovate Corp.’ün uzun vadeli ihraççı kredi notunu zayıf likidite nedeniyle ’CCC’den ’CCC-’ye düşürdü. Negatif görünüm, Innovate Corp.’ün likiditesinin önümüzdeki altı ay boyunca baskı altında olacağını gösteriyor. Bu likidite sorunu nedeniyle şirketin kurumsal düzeydeki borçlarına ilişkin faiz ödemelerini yapma kabiliyeti baskı altında olabilir.
S&P Global Ratings, Innovate’in sermaye yapısını sürdürülemez olarak değerlendiriyor. Şirketin yakın vadede finansal taahhütlerini yerine getirmek için büyük ölçüde elverişli iş, finansal ve ekonomik koşullara bağlı olacağını öngörüyor. 2026 vadeli Innovate’in kıdemli tahvillerinin not derecesi de ’CCC+’dan ’CCC’ye düşürüldü. Bununla birlikte, tahvillerin kurtarma notu, temerrüt durumunda %75 oranında anlamlı bir kurtarma beklentisini gösteren ’2’ olarak kaldı.
31 Mart 2025 itibarıyla, Innovate’in kurumsal düzeyde 3 milyon dolar nakit ve nakit benzeri varlığı bulunuyordu. Şirket, 20 milyon dolarlık kredi limitini tamamen kullanmış durumda. Innovate’in bir sonraki faiz ödemesi altı ay içinde yapılacak. Şirketin önümüzdeki altı ay içinde kurumsal düzeydeki borçları için 35,8 milyon dolarlık faiz ödemelerini yapmakta zorlanabileceğine dair endişeler var. Bağlı kuruluşu DBM Global Inc.’den (DBM) temettü ödemeleri ve vergi paylaşım anlaşmalarından nakit akışı almasına rağmen, likidite sorunları devam ediyor.
Innovate’in 31 Mart 2025 itibarıyla toplam 672 milyon dolar anapara borcu bulunuyordu. Bu borçlar Ağustos 2025 ile Mayıs 2030 arasında vadesi gelen çeşitli borçları içeriyor. Innovate’in portföy değerinin çoğunluğu, DBM’deki %91’lik kontrol hissesinden oluşuyor. DBM, yakın vadede Innovate’e dağıtım yapması beklenen tek portföy şirketi konumunda.
Innovate’in portföyü sadece borsada işlem görmeyen şirketleri içeriyor. S&P Global Ratings, bu durumu bir yatırım holding şirketi için temel bir zayıflık olarak değerlendiriyor. Innovate’in yönetim ekibi, şirketin sermaye yapısını iyileştirmek için nakit akışı olmayan varlıkları nakde çevirme fırsatlarını araştırırken, borsada işlem görmeyen varlıklardaki yoğunlaşma, borçları ödemek veya kısa sürede ek likidite sağlamak için bu varlıkları nakde çevirme kabiliyetini sınırlayabilir.
Şirketin kredi-değer oranı (defter değerlerine dayalı olarak) 31 Mart 2025 itibarıyla %200’ü aşmış durumda. Kaldıracı düşürmek için potansiyel yollar arasında varlık satışları ve dış sermaye artırımları bulunuyor.
Temerrüt olayının yakın olması durumunda, örneğin faiz ödemelerini finanse etmek için yetersiz likidite olması halinde, notlar daha da düşürülebilir. Innovate’in likiditesi iyileşirse ve yakın vadede bir temerrüt işlemi beklenmiyorsa, görünüm durağana revize edilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
